一般來(lái)說(shuō)，熱浸塑鋼管仍處于供應(yīng)復(fù)蘇和需求疲軟的模式。隨著磁盤(pán)的大幅反彈和基礎(chǔ)差異的下降，熱浸塑鋼管繼續(xù)上升，短期價(jià)格有回調(diào)壓力。熱浸塑鋼管磁盤(pán)價(jià)格在淡季需求仍在上漲，原因如下：一是成本上升。自熱浸塑鋼管廠家逐步恢復(fù)生產(chǎn)，加上春節(jié)前的倉(cāng)庫(kù)補(bǔ)充，原材料端鐵礦石和焦炭?jī)r(jià)格不斷上漲，從而提高了長(zhǎng)期工藝熱浸塑鋼管廠家的生產(chǎn)成本。其次，熱浸塑鋼管的供需表面得到了改善。雖然供應(yīng)正在反彈，但仍保持在較低水平。同時(shí)，隨著房地產(chǎn)政策邊際的改善，需求同比下降，表現(xiàn)為庫(kù)存疲軟，庫(kù)存低給熱浸塑鋼管價(jià)格帶來(lái)了強(qiáng)有力的支撐。

從土地交易面積和新建筑面積來(lái)看，短期內(nèi)房地產(chǎn)熱浸塑鋼管需求仍難以顯著改善。因此，如果領(lǐng)先指標(biāo)的土地交易和新建筑面積相對(duì)較弱，短期房地產(chǎn)熱浸塑鋼管需求難以顯著改善。與此同時(shí)，今年也面臨著去年高基數(shù)的壓力，因此上半年的同比需求可能會(huì)有一定程度的下降。

面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，預(yù)計(jì)基礎(chǔ)設(shè)施投資將顯著加快，有利于刺激部分熱浸塑鋼管需求。今年，許多地方的重大項(xiàng)目已經(jīng)開(kāi)始建設(shè)，總投資超過(guò)3萬(wàn)億元，特殊債券的發(fā)行也在加快。然而，市場(chǎng)實(shí)際上反映了這部分預(yù)期，近年來(lái)基礎(chǔ)設(shè)施給予了強(qiáng)烈的預(yù)期，但總體表現(xiàn)一般?；A(chǔ)設(shè)施投資一直保持著相對(duì)較低的增長(zhǎng)率，這與地方政府控制債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和缺乏高質(zhì)量項(xiàng)目有關(guān)。此外，在基礎(chǔ)設(shè)施方面，預(yù)計(jì)新基礎(chǔ)設(shè)施、新能源和技術(shù)相關(guān)項(xiàng)目也將占很大比例，這部分對(duì)熱浸塑鋼管需求的驅(qū)動(dòng)力有限。

綜上所述，目前熱浸塑鋼管價(jià)格的強(qiáng)勁與基本面略有改善有關(guān)，但預(yù)期也非常重要。市場(chǎng)對(duì)今年的需求普遍不悲觀。此外，熱浸塑鋼管產(chǎn)量仍處于較低水平，導(dǎo)致磁盤(pán)反彈。然而，我們認(rèn)為今年上半年熱浸塑鋼管需求不應(yīng)過(guò)于樂(lè)觀，同比可能相對(duì)較差。同時(shí)，第二季度供應(yīng)端壓力也在增加，熱浸塑鋼管繼續(xù)上升，短期內(nèi)有回調(diào)壓力。